供给收缩支撑煤价坚挺！A股煤炭板块午后走强，云煤能源涨停

　　9月17日 ，A股煤炭板块午后异动走强
，云煤能源（600792.SH）封上涨停，新大洲A（000571.SZ） 、电投能源（002128.SZ）
、郑州煤电（600121.SH）、大有能源（600403.SH） 、陕西黑猫（601015.SH）等个股同步跟涨 ，板块做多情绪显著升温 。

　　消息面上，近期山西炼焦煤矿山复产进程受阻 ，Mysteel本周继续统计炼焦煤矿山生产情况显示
，自5月23日以来山西出现过停产现象的煤矿共计204座，产能共计2.75亿吨
。截至9月16日 ，处于停产状态的煤矿共计75座，产能共计7290万吨。

　　从全国产量数据来看，供给收缩趋势明确 。国家统计局数据显示 ，8月份规上工业原煤产量3.6亿吨
，同比下降7.7%，日均产量1167万吨
。1—8月份 ，规上工业原煤产量30.6亿吨
，同比下降3.3%。此前7月全国原煤产量同比下降10.1%，其中山西原煤产量环比减少约1000万吨 ，同比下降35% 。

　　进口端的补充效果同样有限
。海关总署数据显示，8月份我国进口煤炭4209万吨 ，同比减少1.5%
，环比亦减少1.5%。更值得关注的是，作为中国最大动力煤进口来源国 ，印尼对华出口正大幅收缩 。中泰证券数据显示，8月印尼对华煤炭出口降至1447万吨
，同比下降30.78%。

　　与此同时，国内电力需求保持韧性 ，对煤炭消费形成基础支撑
。电力端数据显示
，8月规上工业发电量9438亿千瓦时，同比小幅下降0.8% ，1—8月累计发电量66476亿千瓦时
，同比增长2.4%。

　　国泰海通证券分析指出，安监趋严带来的国内煤炭供给收缩 ，是支撑煤价中枢抬升的核心因素
，叠加中游企业补库行为与市场预期修复，推动煤价上行 。机构判断 ，下半年煤矿安全监管将维持高压态势
，国内供给收缩具备较强持续性，进口端短期难以释放明显增量
。

　　国海证券进一步补充 ，在安监升级的持续影响下，8月国内生产仍构成同比减量
，晋陕蒙主产区供应依旧偏紧，其中山西地区停复产现象不断反复且存在复产不复量情况 ，煤矿产能利用率持续偏低。

　　展望后续
，国海证券认为，生产偏紧具有持续性且进口补充效果或欠佳 ，在终端国庆节前补库以及冬季补库的背景下
，港口煤价预计具备强支撑，关注港口库存以及坑口煤价企稳情况 。

　　山西证券表示 ，安监环境严格约束供给释放
，供给收缩对炼焦煤冲击更大
。印尼
、澳大利亚进口煤费用 高企，增量尚存不确定性。煤价涨势趋缓 ，但不具备大跌基础
，基本面支撑煤炭股 。

（文章来源：21世纪经济报道）